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世界二大SF賞の一。作家、編集者、批評家などのSF関係者による組織であるアメリカSF作家協会(SFWA: Science Fiction Writers of America)が決定する。
選考方式は、まずSFWA会員全員による二度の予備投票で候補作の絞り込みを行ない、その候補中で最終投票を行なうという三段階方式を採用する。部門は長篇、長中篇、中篇、短篇の四部門。授賞式としてネビュラ・バンケットと呼ばれる盛大なパーティが催される。
ヒューゴー賞に比べ、文学的評価を重視した玄人的な作品が選ばれやすいと言われるが、あくまで一般論であり、両者を同時に受賞する作品も珍しくない。このような作品は "ダブルクラウン" と呼ばれ、宣伝で大きく扱われる。
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